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华泰证券指出，英伟达发布的800V白皮书V2.0将800VDC导入节点前置至26H2，落地时点早于市场预期。在AIDC功率密度迎来非线性增长的背景下，国内外800V产业化齐头并进。给AI供配电带来四大趋势，关注电源厂商、集成商、AI储能、超级电容等产业链机会。相关公司中恒电气、欧陆通、阳光电源、蔚蓝锂芯等。

2025年中国乳制品市场整体承压，牛奶、酸奶销售额双双下滑，功能性乳品却逆势突围，低温酸奶同比高增27.1%，低温赛道占比高达78%。竞争格局双雄领跑，前两大乳企合计占50%，新锐品牌线上销售额翻倍增长。A2β-酪蛋白、益生菌、乳铁蛋白、有机成分四大成分卡位，技术壁垒集中在菌株研发与活性保留。渠道呈线上化、即时化趋势，即时零售2026年占比将突破30%。区域上华东成熟，中西部三四线渗透率不足10%但增速超40%，县域以60%以上速度爆发。伊利、蒙牛、新乳业有望承接结构性增长。

AI机柜功率密度向百KW级演进，GPU功耗从A100的400W涨到B300的1100W，液冷从可选走向必选。英伟达下一代Rubin平台升级为100%全液冷，单柜液冷价值量从GB300的约10万美元翻番到约20万美元，全球液冷市场空间从2026年的102亿美元冲向2030年的873亿美元。英伟达链以台系和海外厂商为主，国产厂商只能代工赚加工费，Google链要求直供自产，给国产厂商打开一级供应商窗口。关注：英维克、申菱环境、同飞股份、飞龙股份、大元泵业、金富科技、思泉新材、奕东电子。

兴业证券研报指出，海外ChatGPT Work、Claude Cowork把AI塞进日常办公，国内腾讯WorkBuddy、阿里千问办公、字节飞书+豆包三面夹击。 办公场景高频、高粘性、敢付费，继AI写代码后最像“能收钱”的落地方向。 腾讯拉软件厂做Skills生态，OA/ERP/金融IT跟着被AI重做一遍，金山、泛微、用友、恒生这些老办公软件吃赋能红利。标的：金山办公、泛微网络。